深度调查|内外棉走势背离的真相

1、近期美棉与郑棉走势背离，主要因美棉受出口形势好 、天气担忧
、补涨需求及油价上涨支撑而走强 ，而国内棉市因疫情冲击消费、高价抑制需求 、销售进度缓慢及库存压力等因素表现疲软
，导致内外棉供需基本面差异显著，进而形成走势分化 。

上海棉联棉纺织市场周报10.26

上海棉联棉纺织市场周报（26）核心结论：新棉批量上市导致供应压力显现 ，棉价短期震荡承压
，下游纺企需求维持低迷，市场呈现供强需弱格局
。国内外宏观环境分析国内宏观：经济稳中向好 ，政策目标明确 高质量发展目标：二十届四中全会提出“十五五 ”期间科技自立自强
、全面深化改革、人均GDP达中等发达国家水平等目标。

抛储面：成交率下降
，流拍率提高反映采购积极性低迷抛储成交数据：今日储备棉抛售实际成交1342634吨，成交率614% ，较前一日下降；平均成交价格17329元/吨，下跌93元/吨
，折3128价格17880元/吨，下跌47元/吨 。

此次获得“上海市贸易型总部
”认定 ，是上海棉联继2019年获得“上海市民营企业总部”认定后的又一殊荣
。上海棉联自成立以来
，便以先进的互联网与AI技术 、领先的IOT应用理念
、智能的大数据算法，通过高效的交易与配套服务 ，充分构建纺织产业供应链协同效应
，建立产业链企业诚信联盟体系。

棉联平台11月2日交易简评：市场弱势运行，供应压力与采购谨慎并存 供应面：新棉上市压力持续 ，基差偏弱运行11月2日
，郑棉期货小幅反弹但成交量萎缩，基差稳定且略微下跌 ，近期基差持续偏弱 。新棉集中上市导致供应量显著增加
，供应商为规避价格下跌风险，实盘套保力度加大 ，进一步打压基差
。

月13日棉联平台交易整体呈现弱势，供需平衡略宽松
，短期内维持弱势判断。供应面分析期货价格大幅回落：期货价格反弹后遇阻快速下跌，单日跌幅达320元/吨 ，基差报盘同步下跌3元/吨 。

新疆棉花期货实时行情

当前国内棉花价格近期呈现窄幅震荡走势
，整体没有出现持续性的大幅涨价。 最新现货与期货价格动态 截至2026年5月27日，郑棉主力合约CF2609收盘报16045元/吨 ，较前一交易日微涨0.06%
，处于15800-16200元/吨的震荡区间内
。

截至2025年5月27日国内商品期货市场，棉花期货夜盘收盘小幅下跌0.12% ，未呈现上涨态势。当前国内棉花市场的政策参考标准为：国家发展改革委、财政部最新发布的2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元
，仅当棉花市场形势发生重大变化时，报请国务院同意后才会调整该价格 。

元/吨的棉花现货报价属于合理偏低的区间
。根据农业农村部最新公布的2026-2028年新疆棉花目标价格政策 ，全国棉花目标指导价为每吨18600元
，该标准是综合生产成本 、合理收益、产业供需和财政承受能力制定的行业参考基准。

目前阿克苏地区长绒棉籽棉收购价在8- 0元/公斤，棉农预计自己的长绒棉交售价可以到0元/公斤 ，该棉农今年长绒棉单产300公斤左右，大致估算
，不加补贴，每亩大概有200元的利润 。

今年新疆棉花期货价整体呈现波动上升趋势 ，受供需关系
、国际市场、政策调控等因素影响
，具体价格需结合实时行情分析
。

棉花期货价格创新低

1 、棉花期货价格近期创近三年新低，主力合约CF1909于6月3日报收12965元/吨 ，暴跌545元
，跌幅03%。

2
、棉花市场历史走势回顾长期趋势：棉花指数自2004-2008年宽幅震荡（12000-16000元），2008年底触底10000元后大幅上涨 ，2010年末达37000元峰值
，随后进入长期熊市 。2016年创9900元新低，2016-2018年反弹至19000元后再次下跌 ，当前价格约13000元
。

3、月3日中央储备棉入市6000吨
，实际成交3600吨，成交率60%。今日成交均价15779元/吨 ，较前一日下跌18元/吨，最高成交价15805元/吨
，最低成交价15745元/吨 。其中内陆仓成交3600吨，收储仓成交2吨
。根据入厂价计算公式 ，8月4日入厂竞价最高价为15703元/吨
，收购棉花数量为6000吨（条件重量）。

4 、棉花2101：周一低开反弹回升，日线收阳 ，但近期低位反复
，60线争夺中多头力度不强势 。操作建议：维持空头思路，短线反复下稳健观望 ，反抽无力突破再跟空。苹果2101：周一继续低开下行
，日线收阴，整体弱势明显 ，有望延续下跌并再创新低
。操作建议：保持跟空操作
，新仓止损防守7500附近。

5
、操作建议：短多可持有，激进者可少量建仓多单 ，防守位3630一线；稳健者空仓等待方向选择 。铁矿石2101：弱势空头格局，短线反弹未改整体趋势
，未来或反弹滞涨
。操作建议：空单减仓，空仓观望 ，等待反弹滞涨阴线后再入场。能源化工原油2012：持续下行
，创新低，空头走势明显 ，预计延续调整下跌 。

2025年,棉花期货会涨还是跌

1、年棉花价格整体先涨后调整
，短期偏弱震荡，长期仍有上涨空间
。 近期价格走势4月中旬以来国内棉花价格持续攀升 ，5月初郑棉期货主力2609合约一度触及17000元/吨
，创出年内新高。

2 、截至2025年5月27日国内商品期货市场，棉花期货夜盘收盘小幅下跌0.12% ，未呈现上涨态势 。当前国内棉花市场的政策参考标准为：国家发展改革委
、财政部最新发布的2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元
，仅当棉花市场形势发生重大变化时，报请国务院同意后才会调整该价格
。

3、年棉花期货价格走势存在不确定性 ，涨跌都有可能。以下是具体分析：国内纺织业现状对棉花期货的影响 纺织业PMI指数显示衰退：纺织行业PMI指数处于较低水平，表明纺织业整体处于衰退状态 。这可能导致对棉花原料的需求减少
，从而对棉花期货价格构成压力
。

4 、价格走势预测基于当前供需结构，多数分析认为2026年国内外棉花期货价格将延续2025年的区间震荡走势。短期来看 ，受供需面向好预期推动
，预计从2025年12月中下旬至2026年3月，国内棉价可能延续震荡上涨态势 。

5
、年棉花价格预计呈现区间震荡走势 ，整体价格中枢或略高于前几年
，但缺乏单边大幅上涨的动力。2025年全年趋势预判当前市场普遍认为，受全球棉纺产业链调整影响 ，国内外棉花价格可能进入宽幅震荡阶段
。 国际层面：巴西和澳大利亚丰产预期较强
，全球供应相对宽松，美棉主产区天气仍存变数。